阿里巴巴入股力撑圆通 国行Surface3登场日期揭晓 资讯每日评0515
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视频点评：
斯人特瘦：人们毕竟对于平板类电脑的内存理解接近于电脑而不是手机内存的通常说法。。。虽然都是内存。。。 //@hhuuuuiii:确实错了。。确实是狡辩。。 //@rwlbh :……//@FelixZYY :错了就是错了，有什么好狡辩的…… //@幻想曲资讯 :运行内存和存储存储都是属于内存，具体详情，度娘可以帮你 //@昨夜星辰93 :说错了 将存储说成内存了 这是个严重的错误！！！
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威mkm19547：阿里出手 必是精品 好项目 mkm19547
593199127：都是PC电脑，RT已经不存在了。现在区别在于配置不同 //@leo-凌少:suface3 和 suface3 pro 不同 //@hhuuuuiii :surface3?现在才上市？？？？我穿越了？
rwlbh：……//@FelixZYY:错了就是错了，有什么好狡辩的…… //@幻想曲资讯:运行内存和存储存储都是属于内存，具体详情，度娘可以帮你 //@昨夜星辰93 :说错了 将存储说成内存了 这是个严重的错误！！！
FelixZYY：错了就是错了，有什么好狡辩的…… //@幻想曲资讯:运行内存和存储存储都是属于内存，具体详情，度娘可以帮你 //@昨夜星辰93 :说错了 将存储说成内存了 这是个严重的错误！！！
bain6187：微软平板贵 //@qcgho:iPad买后悔了还是买微软平板
狂杀JAY：福建人表示无论在福建哪里 圆通都是除了顺丰空运最快的
hc7up：微软好像疯了！啥配置啊卖这个价？4pro要定在多少钱啊？真以为自己能代替笔记本了？
hc7up：遥控玩具还无人机！他想有人也得能坐下啊！
精彩内容：
投资市场本周“看点”不少，苏格兰星期四举行独立公投，翌日阿里巴巴纽约登场，股市汇市热闹非凡。
老毕日前跟“新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）唱反调，他看空苹果，我看多。阿里舍港取美，如无意外，9月18日（周四）正式定价，19日于纽约股市首天挂牌。苹果老毕是买定了，阿里买还是不买？这期专栏……“芝麻开门”！
执笔前在《21世纪经济报道》读到一篇由记者博客刘燚撰写的文章，作者根据阿里的营收数据、市场地位、增长前景和投资业务可望孵化出的价值，替集团“把脉”。
阿里里里外外，刘君如数家珍；以往亦曾围绕集团种种流弊，诸如假货风波、压榨小厂商、支付宝事件以至投资文化中国等问题发声，对阿里的成长经历和营商手法有客观中肯的评论。集团上市一波三折，美国虽是次选，但投资早已无分国界，身在万里之外的香港，网上买卖美股跟买卖港股一样方便，期权市场尤其活跃。对“主场”不在香港且喜欢透过期权出击或赚取收入的老毕而言，美国才是在下那杯茶。
阿里估值巨大瓶颈
刘燚文章标题为《1500 亿－2500 亿美元：阿里估值的上下限》。顾题思义，在作者心目中，阿里市值的“底”是1500亿美元，但达到2500亿美元后更上层楼难度极高，2500亿美元因而成为阿里估值的巨大瓶颈。
2500 亿美元这个估算，乃按阿里五年后利润达到160亿美元以上（截至2014年3月31日，集团纯利37亿美元）、市盈率15倍计算出来的；合理与否，视乎读者对阿里的增长假设与作者预期出入多大，并无“标准化”答案。老毕且换个形式，跟阿里算算账。作为股东，投资回报重于一切。不妨看远一点，以十年为限，秤一秤阿里有多少斤两。
这次世纪IPO 每股定价范围在60 至66 美元之间。假设阿里以上限66美元定价，市值约1630亿美元。按集团迄今年3月底一年纯利37亿美元计算，以上限定价，市率便是44倍。作为投资者，老毕第一个问题是：阿里未来盈利要处于什么水平，方能在如此高的起步点上，为股东带来合理回报？
年赚一成起码回报
“合理”是一个相对性的字眼，标准因人而异。然而，阿里业务性质与亚马逊、eBay 相近，美国上市后跻身科技板块，当无悬念。考虑到科技股较高的风险，持有阿里年赚一成，并非狮子开大口。以仍处高增长期的公司来说，阿里于可见将来相信都不会派息，意味着投资回报清一色来自资本增值，即股价上升。
以66 美元上市价为准，阿里每年为投资者带来10%回报，股价2024年至少将处于171美元水平，即十年内升值1.6倍。
计算市值，股价外还要知道公司流通股数。阿里管理层在招股书内表明，集团计划透过收购和投资，把业务扩展至云端、数码媒体、流动商贸、物流以至实体商店等范畴。老毕估计，阿里为应付多头出击的鸿图大计，大举融资在所难免。发行多少新股虽无法预知，但不妨作一保守估计，假设十年后阿里流通股数较今天只多三成，那便等于说，集团期内将增发7.4 亿股，令流通股份总数达到32亿股。把预期股价乘以流通股数，阿里每年要为股东带来一成回报，市值须达5472 亿美元（$171 x 32亿 = $5472亿）。
在这个基础上，阿里要赚多少钱始能为股东带来每年10%回报，有数得计。假设十年后阿里市盈率由刚上市的44倍，降至约20倍（仍高于美股PE 长期平均值），集团要支撑5472亿美元的市值，纯利必须达到270亿美元以上，较今年3月底结束的财政年度多赚6倍以上。
华尔街市值超过5000亿美元的股票，目前唯苹果而已。十年虽可以发生许多事，但阿里要满足每年创造一成回报的诸多条件，也许就如刘燚所说，需要进一步打破电商基因，实现“超级逆天”。芝麻开门，阿里巴巴买是不买，毋须老毕说白了吧？
本文：香港信报财经新闻（编辑 于晓娜）
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